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नहीं, अपनी संपत्ति अपनी रणनीतियों में विविधता एक "परिसंपत्ति वर्ग" इस तरह के स्टॉक, बॉन्ड या नकद के रूप में संबंधित वित्तीय साधनों की एक विशिष्ट श्रेणी के रूप में परिभाषित किया गया है। लोगों को अक्सर के रूप में अच्छी तरह से अचल संपत्ति में शामिल हैं, हालांकि इन तीन श्रेणियों अक्सर, प्राथमिक परिसंपत्ति वर्गों माना जाता है। विभागों को ठीक से जोखिम में विविधता लाने के क्रम में कई परिसंपत्ति वर्गों में विविध किया जा करने के लिए संस्थानों और अन्य वित्तीय पेशेवरों की जरूरत को सहायता देना। शैक्षिक अनुसंधान के दशक के एक पोर्टफोलियो में प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के चयन में कहीं अधिक महत्वपूर्ण व्यक्तिगत शेयरों या अन्य पदों के चयन से मानना है कि समर्थन करते हैं। हालांकि, उनके शोध के निष्कर्षों में एक भी और महत्वपूर्ण दोष है। यह सामान्य रूप में परिसंपत्ति वर्गों में निहित एक ही गलती है। परिसंपत्ति वर्गों जानबूझकर खुद को सीमित कर रहे हैं, और उनके उपयोग दो मुख्य कारणों के लिए सच पोर्टफोलियो विविधीकरण बनाने के काबिल नहीं है: केवल संबंधित बाजारों में लंबे होने के रूप में परिसंपत्ति वर्गों में वर्गीकृत करके, विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में ही करने के लिए लोगों को बेनकाब "वापसी ड्राइवरों।" नतीजतन, एक भी वापसी चालक की विफलता नकारात्मक कई परिसंपत्ति वर्गों को प्रभावित करेगा कि वहाँ एक जोखिम है। परिसंपत्ति वर्गों के लिए अपने विविधीकरण के अवसरों को सीमित करना है कि वे पूरी तरह से अलग वापसी चालकों द्वारा संचालित कर रहे हैं, क्योंकि आपके पोर्टफोलियो के लिए जबरदस्त विविधीकरण मूल्य प्रदान कर सकते हैं कि कई व्यापारिक रणनीतियों समाप्त। परिसंपत्ति वर्गों में विविध एक पोर्टफोलियो पर विचार कर रही है, यह उन परिसंपत्ति वर्गों से ज्यादातर ने अपने रिटर्न के उत्पादन के लिए एक ही वापसी चालकों या आधारभूत स्थितियों पर निर्भर कर रहे हैं कि स्पष्ट है। यह अनावश्यक रूप से यह गलत है, तो एक भी घटना, नकारात्मक पूरे पोर्टफोलियो को प्रभावित कर सकते हैं जिसका अर्थ है कि पोर्टफोलियो के लिए "घटना" जोखिम को उजागर करता है। नीचे आंकड़ा 2007-2009 के भालू बाजार के दौरान पारंपरिक ज्ञान पर आधारित एक पोर्टफोलियो के घटकों के प्रदर्शन को प्रदर्शित करता है। इस पोर्टफोलियो के अंतरराष्ट्रीय स्तर पर संयुक्त राज्य अमेरिका और दोनों में, शेयर, बांड और अचल संपत्ति के पार "विविध" 10 परिसंपत्ति वर्गों में शामिल हैं। पारंपरिक ज्ञान के अनुसार, इस पोर्टफोलियो अत्यधिक विविध माना जाता है। 10 परिसंपत्ति वर्गों की, हालांकि, केवल अमेरिका और अंतरराष्ट्रीय बांड नुकसान से बचा। अन्य सभी परिसंपत्ति वर्गों में तेजी से गिरावट आई है। प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के लिए समान रूप से आवंटित एक पोर्टफोलियो में 16 महीने की अवधि में 40% से अधिक की गिरावट आई। यह पारंपरिक निवेश ज्ञान में विफल रहा है कि स्पष्ट है। परिसंपत्ति वर्गों के आसपास का निर्माण विभागों को अनावश्यक रूप से जोखिम भरा है, और अनावश्यक जोखिम पर लेने के लिए अपने पैसे के साथ जुआ के बराबर है। यह सच है कि विविधीकरण यह सच है कि पोर्टफोलियो के विविधीकरण केवल वापसी ड्राइवरों और व्यापार रणनीतियों, नहीं परिसंपत्ति वर्गों में विविधता लाने के द्वारा प्राप्त किया जा सकता है। यह प्रक्रिया पहले की पहचान करने और आवश्यक आधारभूत स्थितियों को समझने और प्रत्येक ट्रेडिंग रणनीति का प्रदर्शन आबाद है कि ड्राइवरों को लौटने के साथ शुरू होता है। एक वापसी चालक और बदले चालक ने वादा रिटर्न पर कब्जा करने के लिए सबसे उपयुक्त है कि एक बाजार का शोषण करने वाली एक प्रणाली: एक "व्यापार रणनीति" के दो घटकों के शामिल है। चालक (सिस्टम) + बाजार = ट्रेडिंग रणनीति लौटें ट्रेडिंग रणनीति तो एक संतुलित और विविध निवेश पोर्टफोलियो बनाने के लिए संयुक्त रहे हैं। ज्यादातर निवेशकों के पोर्टफोलियो में निहित परिसंपत्ति वर्गों बस सैकड़ों (या अधिक) उपलब्ध वापसी चालकों और बाजारों के संयोजन की एक पोर्टफोलियो में शामिल होने के लिए संभावित की एक सीमित सबसेट हैं। उदाहरण के लिए, अमेरिका इक्विटी परिसंपत्ति वर्ग वास्तव में बाजार में लॉन्ग पोजीशन में खरीदने की प्रणाली के शामिल रणनीति है "अमेरिका के शेयरों।" जोखिम की परिभाषा जोखिम आम तौर पर रिटर्न के मानक विचलन (अस्थिरता) के रूप में पोर्टफोलियो सिद्धांत रूप में परिभाषित किया गया है। एक पोर्टफोलियो के भीतर रणनीतियों अंतर्निहित वापसी ड्राइवरों की समझ के बिना, तथापि, जोखिम की इस विशिष्ट परिभाषा अपर्याप्त है। ध्वनि, तर्कसंगत वापसी चालकों किसी भी सफल व्यापार रणनीति के लिए महत्वपूर्ण हैं। जोखिम केवल इन वापसी ड्राइवरों की एक समझ और मूल्यांकन के द्वारा निर्धारित किया जा सकता है। इतिहास निवेश एक ध्वनि वापसी चालक पर आधारित नहीं था, क्योंकि अचानक बेकार हो गया है कि (कम अस्थिरता के साथ लगातार मासिक रिटर्न द्वारा विशेषता) प्रतीत होता है कम जोखिम वाले निवेश के उदाहरणों से भरा हुआ है। इसलिए, जोखिम रिटर्न के उतार-चढ़ाव से निर्धारित नहीं है। एक ध्वनि, तार्किक वापसी चालक पर आधारित वास्तव में, यदि अत्यधिक अस्थिर व्यापार रणनीतियों, एक पोर्टफोलियो के लिए एक 'सुरक्षित' योगदान हो सकता है। रिटर्न के उतार-चढ़ाव के जोखिम का एक स्वीकार्य परिभाषा नहीं है तो, अगर एक अधिक उपयुक्त परिभाषा क्या है? उत्तर: drawdowns। Drawdowns उच्च रिटर्न के लिए सबसे बड़ी बाधा है और जोखिम का सही उपाय कर रहे हैं। ऐसा लगता है कि उन लोगों के नुकसान से उबरने के लिए है की तुलना पैसा खोने के लिए काफी आसान है। उदाहरण के लिए, एक 80% गिरावट से उबरने के लिए एक 50% गिरावट की तुलना में चार गुना प्रयास की आवश्यकता है। एक जोखिम प्रबंधन योजना विशेष रूप से drawdowns की विनाशकारी शक्ति का पता होना चाहिए। अस्थिरता और सहसंबंध उतार-चढ़ाव के जोखिम का सही उपाय नहीं है (हालांकि उतार-चढ़ाव को पर्याप्त रूप से अंतर्निहित वापसी चालक का वर्णन नहीं है के बाद से), अस्थिरता अभी भी पोर्टफोलियो विविधीकरण की शक्ति के लिए एक महत्वपूर्ण योगदान है। इस तरह के शार्प अनुपात के रूप में पोर्टफोलियो प्रदर्शन माप अनुपात,। आम तौर पर जोखिम-समायोजित रिटर्न और पोर्टफोलियो जोखिम के बीच रिश्ते के रूप में व्यक्त कर रहे हैं। उतार-चढ़ाव कम हो जाती है इसलिए, जब शार्प अनुपात बढ़ जाती है। हम ध्वनि वापसी चालकों पर आधारित व्यापार रणनीतियों का विकास किया है एक बार, सच पोर्टफोलियो विविधीकरण तो एक सुरक्षित विविध पोर्टफोलियो में प्रतीत होता है जोखिम भरी व्यक्ति की स्थिति के संयोजन की प्रक्रिया शामिल है। कैसे पदों का संयोजन एक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन में सुधार करता है? जवाब संबंध पर आधारित है। जो के रूप में परिभाषित किया गया है "दो प्रतिभूतियों एक दूसरे के संबंध में कदम कैसे की एक सांख्यिकीय माप।" कैसे यह उपयोगी है? रिटर्न नकारात्मक एक दूसरे के साथ सहसंबद्ध होते हैं तो एक वापसी धारा खो रही है, जब एक और वापसी धारा संभावना जीत है। इसलिए, विविधीकरण समग्र अस्थिरता कम करता है। संयुक्त वापसी धारा की अस्थिरता व्यक्तिगत वापसी धाराओं के उतार-चढ़ाव से कम है। वापसी धाराओं के इस विविधीकरण पोर्टफोलियो में उतार-चढ़ाव को कम करता है और अस्थिरता, शार्प अनुपात बढ़ जाती घटने के रूप में उतार-चढ़ाव के बाद से, शार्प अनुपात की विभाजक है। वास्तव में, सही नकारात्मक सहसंबंध के चरम मामले में, शार्प अनुपात अनन्तता करने के लिए चला जाता है! इसलिए, सच पोर्टफोलियो विविधीकरण के लक्ष्य गैर सहसंबद्ध या (यहां तक कि बेहतर) नकारात्मक सहसंबद्ध होते हैं जो (ध्वनि वापसी चालकों के आधार पर) की रणनीतियों, गठबंधन है। तल - रेखा ज्यादातर निवेशकों परिसंपत्ति वर्गों के आधार पर एक पोर्टफोलियो का निर्माण करने के लिए सिखाया जाता है (आम तौर पर शेयर, बांड और संभवतः अचल संपत्ति के लिए सीमित) और लंबी अवधि के लिए इन पदों पर पकड़। यह दृष्टिकोण न केवल जोखिम भरा है, लेकिन यह जुआ के बराबर है। विभागों ध्वनि, तार्किक वापसी चालकों पर आधारित रणनीतियों को शामिल करना चाहिए। बाजार वातावरण की एक किस्म भर में सबसे लगातार और लगातार निवेश रिटर्न सबसे अच्छा वास्तव में एक विविध निवेश पोर्टफोलियो में कई असहसंबद्ध व्यापार रणनीतियों (एक तार्किक, विशिष्ट "वापसी ड्राइवर" से लाभ के लिए बनाया गया प्रत्येक) के संयोजन के द्वारा प्राप्त कर रहे हैं। यह सच है कि पोर्टफोलियो के विविधीकरण समय के साथ सबसे ज्यादा रिटर्न प्रदान करता है। एक सही मायने में विविध पोर्टफोलियो में अधिक से अधिक रिटर्न और केवल पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों में विविध एक पोर्टफोलियो की तुलना में कम जोखिम के साथ प्रदान करेगा। इसके अलावा, भविष्य के प्रदर्शन के predictability एक पोर्टफोलियो में कार्यरत विविध वापसी ड्राइवरों की संख्या का विस्तार से बढ़ाया जा सकता है। पोर्टफोलियो विविधीकरण के लाभ के असली हैं और गंभीर ठोस परिणाम प्रदान करते हैं। बस अतिरिक्त वापसी चालकों की पहचान करने के लिए सीखने करके, आप उनमें से कई भर में विविधता लाने से केवल एक ही एक "निवेशक" बनने के लिए उन पर अपने पोर्टफोलियो जुआ से शिफ्ट करने में सक्षम हो जाएगा।